4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲势头，下(xià)游纺企开工(gōng)负荷高(gāo)位，加之(zhī)市(shì)场对新(xīn)年度减产(chǎn)担忧加重，国内(nèi)棉价持续上涨。而国(guó)外金融市场风险(xiǎn)隐忧仍(réng)存，消费延续偏(piān)弱局面下，外棉价(jià)格承(chéng)压运行，导致国冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗内外棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束了内(nèi)外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外(wài)棉(mián)价自(zì)2022年3月以来(lái)一直(zhí)维(wéi)持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收窄、由(yóu)负(fù)转正。内盘表现相对较强的原因在(zài)于(yú)国(guó)内供需矛盾(dùn)更为(wèi)突出(chū)，春(chūn)节(jié)后国(guó)内需求持续(xù)修复(fù)，外贸订(dìng)单表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天(tiān)气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度全球棉市(shì)供(gōng)需趋于宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受限。”申银万(wàn)国期货棉花分析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消费旺季拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存低位，开工负荷(hé)保持(chí)高位运行。据(jù)监测(cè)，山(shān)东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分(fēn)点(diǎn)；纺企所接订单排单时间(jiān)达(dá)到10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及(jí)订(dìng)单排(pái)单时间达到近两年来(lái)最高(gāo)水(shuǐ)平。同时(shí)由于大部分纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低位(wèi)，产销压力较小(xiǎo)，促(cù)使(shǐ)部分企业增加(jiā)原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消费(fèi)提供了(le)坚(jiān)强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持(chí)续上涨，但下游纺企对(duì)高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需采(cǎi)购(gòu)为主。5月(yuè)进入淡季(jì)后(hòu)，下游订单(dān)明显(xiǎn)减少，购(gòu)销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉价的(de)上(shàng)涨(zhǎng)也并未有效传(chuán)导到下游，棉(mián)纱、坯(pī)布价格近期均有(yǒu)所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉(mián)在(zài)供应端利多(duō)的(de)推动(dòng)下强势上涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期(qī)扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以(yǐ)来，新疆地区陆续(xù)出现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉(mián)花播种以及出苗带来了(le)不利影(yǐng)响，进一步加剧了市场(chǎng)对于新年度产量大降的(de)担忧(yōu)，也为减产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温快(kuài)速回升，郑棉(mián)一度回落，但近日新疆地区迎(yíng)来强降雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生(shēng)长产(chǎn)生不利影响，再(zài)度引发(fā)了(le)市场对于天气的关(guān)注，期价再(zài)创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花(huā)播种(zhǒng)面(miàn)积普遍下降，根据(jù)我们的调研结果推(tuī)算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总计(jì)或(huò)下降8.16％。同时，今年(nián)春(chūn)播开启以(yǐ)来，南(nán)北(běi)疆(jiāng)气温普遍偏低(dī)，尤(yóu)其(qí)是北疆(jiāng)因积温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月初(chū)部分地(dì)区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导(dǎo)致部分(fēn)棉田(tián)重播，预计新年度棉苗生长进度较去年同期(qī)或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉铃(líng)克重，或(huò)导致(zhì)减产(chǎn)幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂说，再者就(jiù)是行(xíng)业人(rén)士(shì)对新年度供(gōng)应收紧(jǐn)预期增(zēng)强，普遍提高现货(huò)售卖价(jià)格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月(yuè)初上涨792元(yuán)/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在意向种植面积下降和播种期低(dī)温天气(qì)的双重作用下(xià)，新年度棉花减(jiǎn)产概率(lǜ)大大增(zēng)加。需(xū)求(qiú)端，目前下(xià)游纺织企业的开机率维(wéi)持高位，而成品(pǐn)库存仍位(wèi)于历史偏低(dī)水平，整体表现尚可，需求端带来的负(fù)反馈并不明显(xiǎn)。“不(bù)过接下来5—7月(yuè)是纺织(zhī)行业(yè)淡季(jì)，下游需求存在走弱(ruò)的预(yù)期，短期对国内(nèi)棉价形(xíng)成一定的压力。但(dàn)中长期(qī)内需持续复苏的逻辑并未(wèi)改变(biàn)，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主(zhǔ)力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美高通胀问(wèn)题持续，使业者(zhě)担忧(yōu)持续加息的紧缩(suō)政策，或降低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据(jù)显示，中国棉花(huā)消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度净签(qiān)约(yuē)量(liàng)环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步(bù)使市场担忧国外(wài)棉(mián)花(huā)市场阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也随之出现下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的(de)供需预测，将全球棉花产量(liàng)小幅下调15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同时将(jiāng)全球棉花消(xiāo)费(fèi)量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使(shǐ)得期(qī)末(mò)库存较上(shàng)年(nián)度(dù)去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏多，冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗2023/2024年度全球(qiú)棉花(huā)消费将显著复苏(sū)，全(quán)球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济(jì)向好预期下，棉纺(fǎng)织市场消(xiāo)费增(zēng)长明显，叠加(jiā)极端(duān)天气对棉花正(zhèng)常出(chū)苗生长带(dài)来袭(xí)扰(rǎo)，供应预(yù)期收缩，促使棉企挺价出货(huò)意(yì)愿增强，国内棉(mián)花价(jià)格随之水涨船高；而国外(wài)弱(ruò)预期(qī)背(bèi)景下(xià)，消费(fèi)下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初国内外棉花(huā)价差（国内棉(mián)价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实现自去(qù)年4月(yuè)以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至外棉价格上(shàng)方(fāng)，或(h冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗uò)使(shǐ)纺企用棉(mián)成本(běn)增(zēng)加，后(hòu)续与(yǔ)外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对(duì)于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡(dàn)季后需求支撑减弱，当前(qián)基(jī)本(běn)面(miàn)缺(quē)乏(fá)实质性利好，天气对产量的影响仍(réng)有待观(guān)察，郑棉(mián)短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为主。中长期看，国内(nèi)棉花产量下滑是(shì)大(dà)概(gài)率事件，今(jīn)年已有许多轧(yà)花厂在升级改(gǎi)造加工设(shè)备，对于产能持续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果棉(mián)花产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会在今年重演，中长期棉价(jià)重心(xīn)有望(wàng)继续抬升。

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