美国银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇(jiāo)油(yóu)的(de)第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做(zuò)空压力(lì)”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌(diē)近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲且资(zī)本充足(zú)，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他们(men)在银行或其他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)，他们非常或(huò)中(zhōng)度(dù)担心自己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明(míng)对存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没(méi)有(yǒu)造(zào)成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键利率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势(shì)更多体现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能(néng)源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观(guān)集(jí)中避(bì)险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的(de)一份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面(miàn)临严(yán)重(zhòng)后(hòu)果(guǒ)，在三(sān)种预期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集中避(bì)险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度(dù)级别的(de)拉(lā)升(shēng)行情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察(chá)美(měi)股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PM金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗I均低(dī)于预期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路(lù)径，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一(yī)步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘(pán)面连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因素(sù)是(shì)VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是(shì)连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因(yīn)素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱(qū)动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的(de)持(chí)续蔓(màn)延(yán)情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察(chá)，情绪的(de)底部可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需(xū)要观察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲(金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗zhōu)和(hé)美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本(běn)端(duān)原油(yóu)价格下(xià)跌(diē)带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥(lì)青利润(rùn)压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下(xià)游(yóu)行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解价(jià)差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货(huò)研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划(huà)，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨(dūn)附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌(diē)和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的(de)利空(kōng)可(kě)能会(huì)慢慢(màn)发生改(gǎi)变(biàn)，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的态势。最大的(de)利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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