美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步加息的问蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病题上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与他(tā)们(men)目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能(néng)有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会(huì)继(jì)续缓慢(màn)得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一(yī)步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经(jīng)济活(huó)动(dòng)的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的(de)其(qí)他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和(hé)银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周(zhōu)期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的(de)是依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们(men)不会再次加(j蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病iā)息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美(měi)联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态(tài)度(dù)，因为(wèi)存在太多(duō)的(de)不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受(shòu)到(dào)全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没(méi)有(yǒu)取得(dé)任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要只是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们(men)有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他(tā)们(men)花(huā)了(le)太多的蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财(cái)政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题材(cái)的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受(shòu)惠(huì)于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本(běn)市(shì)场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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