金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏(sū)世(shì)民拜(bài)访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃子也(yě)有所(suǒ)保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的(de)巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)格局巨(jù)变(biàn)。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了(le)被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是(shì)一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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