金融界4月27日消息  顶着(zhe)“港股白酒第(dì)一股(gǔ)”光环(huán)的珍酒李渡(dù)正(zhèng)式登(dēng)陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元(yuán)/股，上市第(dì)一天市值就(jiù)缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年金徽(huī)酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡是近(jìn)7年时间第一只实现资本(běn)上市(shì)的白酒股，目(mù)前西凤酒、郎(láng)酒(jiǔ)、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡(dù)此(cǐ)次(cì)在(zài)港交所IPO，发售价为每(měi)股10.82港(gǎng)元，筹(chóu)资资(zī)金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一(yī)手中(zhōng)签(qiān)率100%。值得注(zhù)意的是，不(bù)知道是出于(yú)何(hé)种考(kǎo)虑，此次珍酒李(lǐ)渡并没(méi)有(yǒu)引入(rù)基石投资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计(jì)引入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼(láng)”之称的私募股权巨头(tóu)KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本分别为1.76美元(yuá独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频n)和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于(yú)珍酒李渡(dù)今日收盘价(jià)8.88港(gǎng)元，这意味着(zhe)私募(mù)巨(jù)头KKR目前浮亏(kuī)超过(guò)22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，珍酒李渡是一家致力提供以酱(jiàng)香型为主(zhǔ)的次高(gāo)端白酒(jiǔ)产品的中国(guó)白酒公司。珍(zhēn)酒李渡(dù)集团旗下包括(kuò)珍(zhēn)酒、李渡、湘窖及(jí)开(kāi)口笑四大白(bái)酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型(xíng)、浓香(xiāng)型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书(shū)显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是中国第四大(dà)民营白酒公(gōng)司，以及中国白酒行业中提(tí)供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利(lì)润表(biǎo)现来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利率分(fēn)别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这(zhè)与A股白酒公(gōng)司相比也处于下风，“股王”贵(guì)州茅(máo)台2022年(nián)的毛(máo)利率超过(guò)90%，而腰部(bù)的今世缘、口(kǒu)子(zi)窖等企(qǐ)业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接(jiē)原因之一(yī)就是珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)的“豪横”的广告支(zhī)出。财报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售(shòu)及经销开支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分(fēn)别(bié)占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以(yǐ)及6.66亿，三年时(shí)间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的存货正在逐步增(zēng)加(jiā)。报告(gào)期内(nèi)，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存货周转天数(shù)分(fēn)别(bié)为(wèi)517天、414.4天和(hé)612.8天。招股(gǔ)书(shū)解释称大部分存货(huò)为基酒(jiǔ)，但仍然有不少针对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪横(héng)”的(de)广告支出，这与(yǔ)珍酒李渡创始人(rén)吴向东的操盘手(shǒu)法密切相(xiāng)关。

　　声名(míng)在外的“白酒教父(fù)”——吴向东(dōng)是一名白(bái)酒行业的老兵(bīng)。1969年，吴向(xiàng)东(dōng)出(chū)生在湖南醴陵(líng)的一个普通农村家(jiā)庭，1992年，在(zài)湖南(nán)省外贸学校(xiào)毕业的吴向东，进入(rù)其(qí)姐夫傅军旗下(xià)新华联集团工作。此(cǐ)后四(sì)年，他升至新(xīn)华(huá)联集团董(dǒng)事(shì)、董事局(jú)副主席。也是在(zài)此，吴(wú)向(xiàng)东正式开启了他(tā)的白酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮液(yè)旗下川酒王的代(dài)理权(quán)，仅一(yī)年就将(jiāng)川酒王销(xiāo)量做到湖南第一。川酒(jiǔ)王热(rè)销之(zhī)后，大(dà)量仿(fǎng)冒产品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热化，下游经销(xiāo)商的日子(zi)越(yuè)来越难，吴(wú)向东想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东与五粮液(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频yè)签订(dìng)了(le)OEM代工协议，这是他(tā)在白酒业首创了一种新模式OEM，即(jí)贴(tiē)牌(pái)代工模式，随后，金(jīn)六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年(nián)，中(zhōng)国男足冲进世界杯，媒体将时任男足主教(jiào)练的(de)米卢誉为神奇(qí)教练和好(hǎo)运(yùn)福(fú)星。深谙营销的吴向东找来米卢(lú)担任金六福形(xíng)象代言(yán)人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国(guó)人(rén)的福(fú)酒，金六(liù)福。”很长一段时(shí)间，金六福的广告投放量(liàng)都是全(quán)国(guó)第一。

　　在吴向东的广(guǎng)告轰炸下，金(jīn)六福迅(xùn)速成为国(guó)民白酒，高峰期一天能(néng)发出57个车皮。

　　2021年(nián)，在(zài)吴向东的操(cāo)盘下，贵州酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江(jiāng)西李渡，以(yǐ)及湖南知名白酒品(pǐn)牌湘窖(jiào)和开口(kǒu)笑正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制(zhì)的金东集(jí)团旗下共有华致(zhì)酒行、华泽(zé)酒业(yè)集团（下辖(xiá)金(jīn)六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产业板块(kuài)。涉(shè)足金融、文(wén)化旅(lǚ)游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠(kào)卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为湖南(nán)省株洲(zhōu)市首(shǒu)富(fù)。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球(qiú)富豪榜(bǎng)》，吴向(xiàng)东以230亿元人民币(bì)财富位列榜单第955位。

　　白酒还是(shì)会更(gèng)好生意吗(ma)？

　　在前不久的第108届(jiè)全(quán)国(guó)糖(táng)酒商品交(jiāo)易会上，阵阵(zhèn)寒(hán)意从会上传(chuán)来(lái)。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的相关论坛上，在酒水(shuǐ)行业颇为知名的盛初咨(zī)询董事长王朝(cháo)成放出“重磅(bàng)观(guān)点”：酒业整体(tǐ)将(jiāng)长期进入销量负增(zēng)长、收入低增长或0增长、利(lì)润低增长的内(nèi)卷时(shí)代，并且(qiě)很(hěn)可能刚(gāng)刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的(de)分水岭，从场景-量价(jià)-集中度(dù)看趋势，真正(zhèng)的高端消费在疫(yì)情场景中并(bìng)没有太(tài)受影响，次高(gāo)端库存仍未消(xiāo)化，区域酒借(jiè)助消费恢复较快。高端(duān)的恢复没有看到更强(qiáng)的动力，仍然(rán)在低(dī)位徘(pái)徊，一二季度上市公司业(yè)绩(jì)会(huì)出(chū)现增速放缓和进(jìn)一步分化。

　　第二，从白(bái)酒供需(xū)-库存周(zhōu)期看趋势(shì)，现(xiàn)在(zài)存在(zài)三个(gè)矛盾(dùn)：一是产区(qū)和供需的矛盾，大(dà)产区都在扩产(chǎn)能，但销量在下降；二是名(míng)酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品线，和(hé)地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企(qǐ)业渠道重心(xīn)下(xià)移，和(hé)地方(fāng)酒(jiǔ)企的(de)渠道(dào)有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行(xíng)业销量(liàng)为671万吨，而2016年(nián)是1305万吨，行业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块(kuài)钱以下(xià)的价位带(dài)，其原因在于城(chéng)市(shì)化(huà)，大部分(fēn)劳(láo)动人口从农村(cūn)转移到城市后(hòu)，消(xiāo)费习惯变了，导致未(wèi)来升级空间基数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次(cì)高端(duān)（售价(jià)在300-800元）的(de)量至少涨了(le)两倍。

　　他(tā)给出了一(yī)组各价格带白酒节前和节后(hòu)的终端进货量数据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节(jié)后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关产品节(jié)前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高(gāo)端价格节(jié)前下降23%，节(jié)后(hòu)上(shàng)涨(zhǎng)9%；100~300元中(zhōng)高端节(jié)前下(xià)降4%，节后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以下中低端(duān)节(jié)前增(zēng)长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来(lái)走向何方让(ràng)我(wǒ)们(men)拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频