总市值超(chāo)6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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