OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子公司哲库(kù)科(kē)技(jì)，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍未停(tíng)歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT开(kāi)盘继续延续此前几日的(de)下跌走势，午(wǔ)后跌幅一度扩大(dà)，尾盘(pán)有所拉升，全(quán)天(tiān)收(shōu)跌6.22％，最近3个交易日跌(diē)幅(fú)超(chāo)过9.69％。

　　此前，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT曾(céng)发(fā)布公告(gào)，紧急回应称(chēng)，哲库科技(jì)是其扩募拟新购入(rù)基础设(shè)施(shī)资产张润大厦的(de)重要承租方之(zhī)一，目(mù)前未(wèi)收到(dào)哲库科技及(jí)OPPO方面关于停止执行(xíng)已签租赁(lìn)协议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光大园(yuán)REIT进一步表示(shì)，原始权(quán)益(yì)人将继续密切关注哲库科技后续情(qíng)况，积极做好相关(guān)应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目的原(yuán)始权益人相关负责(zé)人也(yě)表示，近(jìn)期(qī)已同步启动(dòng)了应急预(yù)案(àn)，排(pái)摸储备租户(hù)，积极(jí)应对哲库提前退租(zū)的可能事项。由于张(zhāng)润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领(lǐng)导(dǎo)高度重视，浦东新区(qū)国资委也高度关注(zhù)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，华安张江光大园(yuán)REIT近期市场波动(dòng)较大，但其(qí)实不(bù)动产公(gōng)募REITs项(xiàng)目(mù)短期出租(zū)率下跌并不会从(cóng)根(gēn)本(běn)上影响其内外(wài)价值，投(tóu)资者应理(lǐ)性看(kàn)待。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市(shì)场价格继续波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下(xià)芯片子公司哲库科技的(de)事件继续扰动公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，5月15日，华(huá)安张江光大园REIT以3.726元的价格(gé)小幅(fú)低开，此(cǐ)后二级市场价格开始震荡走低(dī)，午盘收(shōu)跌6.17％。午后，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT跌幅一度扩大(dà)到(dào)8.30％，随后(hòu)价格有所(suǒ)回升，最终报(bào)收(shōu)3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息(xī)影响，华安(ān)张(zhāng)江光大园(yuán)REIT最近几个交易日二级市(shì)场价格表现欠佳，5月11日以来(lái)，3个(gè)交易日跌(diē)幅达到9.69％，今(jīn)年(nián)以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华安张江光大园REIT累计涨幅(fú)超过24％，在全(quán)市场公募REITs中位居前(qián)列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)表现(xiàn)上(shàng)看(kàn)，目前上(shàng)市的8只产业园区基础(chǔ)设(shè)施REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅(fú)上涨，其余7只均(jūn)有不同(tóng)程度下跌，8只产业园区(qū)基础设(shè)施(shī)REITs5月(yuè)15日平均跌(diē)幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张(zhā拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ng)江REIT一季报中已经披露张江(jiāng)光大园项目(mù)出租(zū)率有所下降，如今拟扩募的项目又遭遇突发(fā)事件，因此导(dǎo)致(zhì)二级市场价(jià)格出现波(bō)动。”一位(wèi)业内(nèi)人士分析称(chēng)。

　　不(bù)过(guò)，在(zài)上述人士(shì)看来，尽管出于风险规避的原(yuán)因，最(zuì)近几个(gè)交易日场内(nèi)资金有所流出(chū)，但是，不(bù)动(dòng)产公(gōng)募REITs项目(mù)短期出(chū)租率下跌并不会从(cóng)根本上影(yǐng)响其内(nèi)外价值。

　　他(tā)也同时表示(shì)，目前随着二级市场价格下跌(diē)，风(fēng)险也得到一定释放，但是价(jià)格涨跌会受到基本面、情绪面等多(duō)重因素影响，不好判断价格是(shì)不是已经完全触底。

　　此外，还有一位业内人士(shì)表示(shì)，今年整体(tǐ)REITs市场表现低迷(mí)，不少产品(pǐn)年内二级市(shì)场跌幅较(jiào)大(dà)，其实有些(xiē)隐含收益率高的产品(pǐn)具备一定的投资价(jià)值(zhí)，很适合稳健类投资者。此外，伴随着经济(jì)复苏的(de)步伐(fá)，产业园区、物(wù)流类(lèi)等(děng)REITs产品具备(bèi)一(yī)定的投资价(jià)值。

　　先锋瑞驰私募(mù)基金执行董事高如拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线星(xīng)对此表示，若张江园(yuán)区最(zuì)终能顺利解决(jué)招(zhāo)商，平稳过度对(duì)经营现金流没有(yǒu)造成大的影(yǐng)响，“事件性利(lì)空下调至得这么急、这么深，加上前期本身园区类资产(chǎn)就(jiù)回调不(bù)少了，这就是黄金坑。”不过(guò)，他(tā)也(yě)强调，最(zuì)终还是落到租金收入(rù)受不受影(yǐng)响，影响多大，估计园区会(huì)最终解决(jué)。

拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线　　张(zhāng)江REIT紧急(jí)回应

　　扩募路上再迎接(jiē)考(kǎo)验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子公司(sī)哲库科(kē)技。随后5月12日晚，华(huá)安(ān)张江光大园(yuán)REIT发布公告，紧急回应(yīng)称，哲(zhé)库科技是其扩募(mù)拟新(xīn)购入(rù)基础设施资产张润(rùn)大(dà)厦的重要承租方之一，目(mù)前未收到哲库科(kē)技及OPPO方面关于停止执(zhí)行已签租赁协议的通知(zhī)。同时，在公告中(zhōng)，华安张江光大园(yuán)REIT进一步表示，原(yuán)始权益人将继(jì)续密切关注哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相关应(yīng)对。

　　此前，张(zhāng)江REIT因其(qí)一季(jì)报中披露的张江光大园项目(mù)出租率下降事项，一(yī)度二级市场价格出(chū)现回落(luò)。在随后(hòu)召开的业绩说明会(huì)中管理人就相关事项进行了解释说明，市(shì)场信心得到了一(yī)定提振，二级市场价(jià)格表现也趋于平稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日召开的线上和线(xiàn)下的扩募说明会上，运营(yíng)团队表(biǎo)示(shì)了对张江光(guāng)大园项目(mù)的信心，预计签署意向书和合同谈(tán)判中的储备(bèi)租户正常(cháng)转(zhuǎn)化后，项(xiàng)目出租率将得到回升(shēng)。没想到(dào)仅过了不到三周的时(shí)间(jiān)，张江(jiāng)REIT的扩募(mù)之路又(yòu)迎来了新的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公告引起了市场(chǎng)各方的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权(quán)益人相关负(fù)责人坦言，事发突然确实始料未及，在(zài)获悉OPPO关停哲库(kù)科技消(xiāo)息(xī)的第(dì)一时间(jiān)即奔(bēn)赴(fù)现场(chǎng)进行(xíng)了沟通和(hé)核(hé)实(shí)工作，并同步启动(dòng)了(le)应急预案，排摸储备租(zū)户，积极应(yīng)对哲库提前(qián)退租的(de)可能事(shì)项(xiàng)。由于张润大(dà)厦是全国首批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领导高度(dù)重视，据悉新区国(guó)资委也高度关注。

　　当谈及储备租户情况，相(xiāng)关(guān)负(fù)责人介绍说(shuō)，目前储备租(zū)户还是比较丰富的，覆(fù)盖了芯片测试(shì)、人(rén)工(gōng)智能、航天产(chǎn)业、信息(xī)技术等产业客户(hù)，租赁意向面积(jī)超过了2万(wàn)方。从意向储(chǔ)备转化为实际租户需要一(yī)些(xiē)时(shí)间(jiān)。

　　“我(wǒ)们正在(zài)着(zhe)手(shǒu)通(tōng)过签署租赁意向书(shū)来尽快锁定(dìng)一些(xiē)重(zhòng)要租户。虽然收了三(sān)个月(yuè)履约保(bǎo)证金(jīn)给(gěi)了我(wǒ)们一些空间，但本着对首批扩募(mù)、对(duì)市场负责的态度，我们肯定(dìng)要(yào)全力与时间(jiān)赛跑，把这些面积(jī)在短期内完成去化。”相关负(fù)责人说道。

　　张(zhāng)江REIT已持有的同区域(yù)的张江(jiāng)光大园(yuán)项目(mù)一(yī)季度末(mò)也(yě)有将(jiāng)近30％的空置(zhì)率，原(yuán)始权(quán)益人有那么多储备租户，之前(qián)的空置(zhì)率为何(hé)未能得到解决(jué)。

　　对此相关负责人解释(shì)，张江光(guāng)大园一(yī)直以来都坚持以市场化运营为导(dǎo)向，历史运营表现稳(wěn)定，租户的调租(zū)和换租都属于正常情况(kuàng)，而这次项目(mù)的大租(zū)户(hù)退租(zū)正(zhèng)好发生在市场活(huó)跃度的短期(qī)低点，目前(qián)市场情(qíng)况(kuàng)已有(yǒu)所(suǒ)好转(zhuǎn)。在看到出(chū)租率下滑(huá)情况没有得到(dào)及时修复后，张江这边也(yě)作了(le)一(yī)定(dìng)的资源调配和(hé)倾斜，引入了(le)一(yī)些储(chǔ)备租(zū)户。

　　另外，张(zhāng)润大厦和张江光大园项目在给租户(hù)的分隔空(kōng)间、交付标准(zhǔn)、租(zū)金水平等方面(miàn)也(yě)有一(yī)些差异化，张润(rùn)大厦多是两千多平(píng)的大平层，楼(lóu)的成新度高(gāo)一些，单价也贵一些(xiē)，张江光大(dà)园单层以一千平的(de)面积为主，还有一些独(dú)栋形态的物业。租户自身也会有诉求，也会根据自身需(xū)求和预(yù)算挑选区域内的(de)不同(tóng)物(wù)业。

　　“如(rú)果扩(kuò)募(mù)完成(chéng)以(yǐ)后(hòu)，新老(lǎo)资产的管理人都变成了一家(jiā)，后(hòu)续我们(men)在资(zī)源共享(xiǎng)和联(lián)合(hé)营销方面(miàn)能更加(jiā)充分发挥协同效(xiào)应(yīng)，相信可以(yǐ)做得更好。”上(shàng)述负(fù)责人补充(chōng)说道。

　　最后谈及对于张江(jiāng)REIT的定位和展望(wàng)，相(xiāng)关(guān)负责人表示，张江集(jí)团和张江高科目前在管资产约五百万方，还有一些其他(tā)在(zài)开发的储备(bèi)项(xiàng)目，这些都将成为张江(jiāng)REIT实现打造张(zhāng)江园区产业空间资(zī)产上市平台(tái)目标(biāo)的坚实后盾(dùn)和储备(bèi)资(zī)源。“我们(men)非常重视张江REIT这个资本平台和它(tā)未来的发展。”相关(guān)负(fù)责人(rén)表示(shì)，“这次(cì)扩募是我们实(shí)现基金扩(kuò)容的第一步(bù)，也是至关(guān)重要的(de)一步，眼(yǎn)下我(wǒ)们可能面临了一(yī)些突发情况需要(yào)解决，但是这和我们在张江科学城(chéng)这三十年建设(shè)发展(zhǎn)过程中所经历(lì)的相比，只能算是一个非常(cháng)小的插曲。我们有(yǒu)信心(xīn)排除万难，尽一切可能化(huà)解当前突发(fā)事件(jiàn)的所有负面影响，维(wéi)持预期和(hé)市(shì)场的(de)信心(xīn)。”

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