金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多但是驱(qū)动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前(qián)来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是(shì)现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱动(d每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办òng)依(yī)旧是(shì)等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原(yuán)片库存的(de)可能(néng)性(xìng)。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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