本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.6诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗0，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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