光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越(yuè)多(duō)官(guān)员为(wèi)鹰派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退(tfe2o3是什么化学元素uì)预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连(lián)续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)fe2o3是什么化学元素风险与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依(yī)然是核心建议(yì)。

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