财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管1dm等于多少cm 1dm等于多少m要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)1dm等于多少cm 1dm等于多少m资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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