本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉(hu天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物)为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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