本(běn)轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国(guó)际(jì)知(zhī)名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一(yī)般般(bān)，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方案能力(lì)的(de)高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完(wán)成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续(xù)独(dú)立(lì)经营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地理信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全(quán)套(tào)射频(pín)前(qián)端(duān)芯片设(shè)计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼(jiān)具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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