为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

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　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关(guān)银行账户(hù)流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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