总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(ch造梦西游3宠物技能几级领悟ǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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