北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译所上市公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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