金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低蜗牛是不是昆虫类(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限(xiàn)蜗牛是不是昆虫类的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延(yán)迟(chí)这三(sān)点(diǎn)可能会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来(lái)看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平去(qù)年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时(shí)，我们蜗牛是不是昆虫类观察(chá)到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五(wǔ)月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在(zài)压(yā)缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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