为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不(bù)区(qū)别(bié)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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