本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复(fù)苏力度(dù)。

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