自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具四大灵猴的兵器叫什么名字性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数(s四大灵猴的兵器叫什么名字hù)仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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