尽管周五(wǔ)阴肖有哪几个生肖大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数自4月10日以来累(lèi)计最大跌(diē)幅(fú)已接(jiē)近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年(nián)大概率演化为TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏(xià)攻势”且(qiě)大概率创新高 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行(xíng)情(qíng)，招商策略(lüè)张夏在4月23日(rì)研报中(zhōng)测算，本轮TMT高点出现在4月(yuè)8日，高点调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算(suàn)机、通信、传媒和(hé)电(diàn)子自年(nián)初以(yǐ)来(lái)的涨幅(fú)分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显优于万得(dé)全A的表现。由于(yú)今年出现了(le)以AI+代(dài)表的大型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨且有明显超额(é)收益，那么(me)今年演化为TMT大(dà)年(nián)的概率已经非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参考历史(shǐ)的调(diào)整时间(jiān)和幅度，可能这(zhè)一轮调(diào)整并(bìng)没有(yǒu)结束。以TMT大(dà)年的规律和应(yīng)对策(cè)略，其中TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。

　　以(yǐ)往盛(shèng)夏攻势(shì)开(kāi)始的时间来(lái)看，每年四(sì)月份(fèn)到(dào)九、十月份期间会有一波主(zhǔ)升。数(shù)据显示，2010年、2013年都(dōu)是6月底七月初，到了(le)2014年(nián)、2019年提前到5月下(xià)旬六(liù)月初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初(chū)。因(yīn)此，张夏认为，在学(xué)习效应的推(tuī)动下(xià)，盛夏(xià)攻势开始的时间越来越早。对此(cǐ)，有业内人(rén)士预(yù)计，基(jī)本在一季报(bào)披露结束(shù)后(hòu)，假设按此速(sù)度再调整一段时间，估(gū)计(jì)在5月基本见底后将迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大(dà)年中的(de)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。阴肖有哪几个生肖rong>

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算(suàn)机转电子（从应用(yòng)到硬(yìng)件） 关注短期(qī)维度业(yè)绩可(kě)能超预期的AI赋能消费电子(zi)板块(kuài)受益标的。

　　今年业(yè)绩密(mì)集披(pī)露期(qī)结束(shù)后，若(ruò)随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)及政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势，而往往这(zhè)一波盛(shèng)夏(xià)攻势还(hái)会创新(xīn)高。考虑(lǜ)今年年初春季躁动是计算机占(zhàn)优，招(zhāo)商证券张夏认为(wèi)按(àn)照历史经(jīng)验，要么(me)计算机转电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么计算(suàn)机强者(zhě)恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研(yán)报认为，伴(bàn)随二季度业(yè)绩窗口期(qī)的到来，市场(chǎng)表现将更贴合业绩的(de)相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议(yì)关注短期维度业绩可能(néng)超预期的部(bù)分消费(fèi)板块，电子行业有望体(tǐ)现出相对优(yōu)势(shì)。

　　从细分环节进一(yī)步(bù)来看，广发(fā)策略4月阴肖有哪几个生肖17日研报指出，电(diàn)子行(xíng)业在ChatGPT产业链中主要(yào)分布位于AI服务器及相(xiāng)关电子产(chǎn)品(pǐn)。

　　对(duì)于AI服务(wù)器，广发策(cè)略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推(tuī)理的算力(lì)载体和基础。数据量和(hé)算力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模(mó)块/光芯片(piàn)、PCB基板(bǎn)等(děng)电(diàn)子产品的量(liàng)与价，给相关电子厂商带来了机(jī)会。国海证券同样在(zài)研报中指出，维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细(xì)分赛(sài)道(dào)将陆续迎来基(jī)本面的(de)确认，估值修复尚未(wèi)结束。

　　国(guó)联证(zhèng)券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用(yòng)面(miàn)逐渐越(yuè)来越(yuè)广，对于算力的需求将(jiāng)呈现指数级增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快。建议重点关注景嘉(jiā)微(wēi)、海光(guāng)信(xìn)息(xī)等GPU厂商；海(hǎi)光信息(xī)、龙(lóng)芯(xīn)中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯片等领域，东北(běi)证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光通信重(zhòng)要环节，相关公司将深度受益AI带(dài)来的增(zēng)量(liàng)需求。建议关注国产光模块龙头公司：中际(jì)旭创、新易盛、光迅科技(jì)；高速光引(yǐn)擎光器(qì)件(jiàn)核心(xīn)供应商天孚通(tōng)信(xìn)；国(guó)产光(guāng)芯片领军企业(yè)源杰科技(jì)。

　　同时，国金证(zhèng)券樊(fán)志远在4月(yuè)21日研报中同样(yàng)看好AI服(fú)务器(qì)PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服(fú)务器的价值(zhí)量的(de)5~6倍(bèi)，随着AI大模(mó)型和应(yīng)用(yòng)的落地(dì)，市场(chǎng)对AI服务器的需(xū)求日益增加，市场扩容在即(jí)，建议关注沪电(diàn)股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业(yè)。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电(diàn)子产(chǎn)品，广(guǎng)发策略(lüè)表示，电子厂商亦(yì)有望受益(yì)于(yú)ChatGPT产(chǎn)业链的发(fā)展。在终端应用(yòng)侧，AIGC将有望(wàng)为(wèi)XR、智能音箱、安防等终端设备打开新(xīn)成长空(kōng)间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研报同样认为(wèi)，AI赋能消费电子趋势(shì)明确，估值重(zhòng)塑(sù)逻辑逐步验证(zhèng)，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国(guó)信证券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备及(jí)服(fú)务器产业链。其中，具(jù)备AIGC大语言模型接入潜力(lì)的AIoT设备产业(yè)链，包括海康威(wēi)视、传音(yīn)控股、视(shì)源(yuán)股份、康冠科(kē)技、歌尔(ěr)股份、创维(wéi)数字等；2）受益于全(quán)球算力需求爆发式(shì)增长(zhǎng)的AI服务器(qì)产业链，包(bāo)括(kuò)工业富联、沪(hù)电股份、环旭(xù)电子、东山精(jīng)密、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产品(pǐn)频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三(sān)利谱、创维(wéi)数字等(děng)；4）景(jǐng)气度筑底、消(xiāo)费复苏预期强化的智能手机(jī)产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传(chuán)音控股、顺络(luò)电子(zi)、东(dōng)山精密等。