金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的(de)时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融(róng)超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌业危机引发(fā)避(bì)险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济(jì)下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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