为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续(xù)操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(d曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ī)于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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