金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个(gè)交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期(qī)货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最后(hòu)的(de)末日(rì)疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨(dūn)富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)案。

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