券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净(jìng)利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商及增(zēng)速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规(guī)模(mó)增速(sù)方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速杀入营收(酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗shōu)排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗所增(zēng)长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素(sù)，一(yī)季度(dù)自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营业务冲击(jī)大(dà)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗的(de)公(gōng)司预期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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