金(jīn)融界4月27日(rì)消息  顶着“港股白(bái)酒(jiǔ)第一股”光环(huán)的珍(zhēn)酒李渡正式登(dēng)陆港交所(suǒ)，尴尬(gà)的是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市(shì)第一天市(shì)值就缩(suō)水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏超过22亿(yì)港(gǎng)元

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上交所后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间第(dì)一(yī)只实现资(zī)本上(shàng)市的白酒(jiǔ)股，目前西凤(fèng)酒(jiǔ)、郎(láng)酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港交(jiāo)所IPO，发(fā)售价为(wèi)每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的(de)是，不知道(dào)是出于(yú)何种考虑，此次珍酒李(lǐ)渡并没有引(yǐn)入基(jī)石投(tóu)资者。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒李渡共计引(yǐn)入两轮投资(zī)者，分别是有着“华尔街之狼”之称(chēng)的私募股权巨头KKR和大中华(huá)网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别投资(zī)3亿(yì)美元、5亿美(měi)元(yuán)，两次成本分(fēn)别为(wèi)1.76美元(yuán)和1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒李渡(dù)今日收盘价(jià)8.88港元，这意味着(zhe)私募(mù)巨头KKR目(mù)前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三年(nián)时间(jiān)狂砸15.77亿(yì)元(yuán)广告费

　　公开资(zī)料显示，珍酒李渡(dù)是一(yī)家致力提供以酱(jiàng)香型(xíng)为(wèi)主(zhǔ)的次高端白酒产品的中国白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑(xiào)四大白酒品牌(pái)，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显示(shì)，按(àn)2021年收(shōu)入计(jì)算，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是(shì)中国第四大民营(yíng)白酒(jiǔ)公司(sī)，以及(jí)中国白酒行业中提(tí)供三种香(xiāng)型白酒的第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看，珍酒李(lǐ)渡的增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒(jiǔ)公司(sī)相比也处于下风，“股王”贵(guì)州茅台(tái)2022年(nián)的毛利率(lǜ)超过90%，而(ér)腰(yāo)部的(de)今世缘、口子窖等(děng)企(qǐ)业毛利率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横”的(de)广告(gào)支(zhī)出。财(cái)报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡销(xiāo)售及经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿(yì)元(yuán)，于同期分别(bié)占公司(sī)总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分(fēn)别(bié)为2.42亿、6.69亿(yì)以(yǐ)及(jí)6.66亿(yì)，三年时间(jiān)，广告费就砸(zá)了1佛教肉莲是什么5.77亿元。

　　与此(cǐ)同时，珍(zhēn)酒李渡的存货正在逐步增加。报告期(qī)内，公(gōng)司存(cún)货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势(shì)，存货周(zhōu)转天数(shù)分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天(tiān)。招股书(shū)解释称大(dà)部分存货为(wèi)基酒，但仍然有不少针对其产(chǎn)销(xiāo)失衡的(de)质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行(xíng)业的(de)毛利率和“豪横”的广告支出，这与珍(zhēn)酒李渡创(chuàng)始人吴向(xiàng)东的操盘(pán)手法密切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒教(jiào)父”——吴向东是(shì)一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴(lǐ)陵的一个普通农(nóng)村家庭，1992年，在湖南(nán)省外贸学(xué)校毕业的(de)吴(wú)向东，进入其姐夫傅军旗下新华联集团(tuán)工作。此后(hòu)四年，他升至新华联(lián)集团董事、董事局副主席(xí)。也是在此，吴向(xiàng)东正式(shì)开(kāi)启(qǐ)了他的(de)白酒事业。

　　在傅军的(de)帮助下，吴向东(dōng)在1996年(nián)拿(ná)下(xià)五(wǔ)粮液旗下川酒(jiǔ)王(wáng)的代理权，仅一年就将川酒(jiǔ)王(wáng)销(xiāo)量(liàng)做到湖南第一。川酒王热销之后，大(dà)量(liàng)仿冒产品涌现。同时，白(bái)酒市场(chǎng)竞争白热化，下游经销商的日子越(yuè)来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签(q佛教肉莲是什么iān)订了OEM代工协议，这是(shì)他(tā)在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌代工模(mó)式，随后，金(jīn)六福(fú)在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒体将(jiāng)时任男足主教练的(de)米(mǐ)卢誉为神(shén)奇(qí)教练和好运(yùn)福星。深谙营(yíng)销的吴向东找(zhǎo)来米卢担(dān)任金六福(fú)形象代(dài)言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金(jīn)六福的广告投放量都(dōu)是全国(guó)第(dì)一。

　　在(zài)吴向东的广告(gào)轰(hōng)炸下(xià)，金六福迅速成(chéng)为国民白酒，高(gāo)峰(fēng)期一(yī)天能(néng)发出(chū)57个车(chē)皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西(xī)李渡，以(yǐ)及湖南知名白酒(jiǔ)品牌湘(xiāng)窖和开口笑(xiào)正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前(qián)，佛教肉莲是什么吴向东实际控制(zhì)的金东集团旗下共有华致酒行、华泽酒业集团（下辖金六福(fú)、珍(zhēn)酒(jiǔ)等12个酒企）、金东投资(zī)三(sān)个(gè)产业板(bǎn)块。涉足金融、文化(huà)旅游、新(xīn)能(néng)源、互联网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成(chéng)为湖(hú)南省(shěng)株洲市首富(fù)。2023年3月，胡润(rùn)研(yán)究院发(fā)布《2023胡润全球富豪榜》，吴(wú)向东以(yǐ)230亿元人民币(bì)财富位(wèi)列榜(bǎng)单(dān)第(dì)955位(wèi)。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第108届全国糖酒商品交易会上，阵(zhèn)阵寒(hán)意从(cóng)会上传(chuán)来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会(huì)的相关论坛上，在(zài)酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛初咨询董事长王朝成(chéng)放出(chū)“重(zhòng)磅观点”：酒业(yè)整体将长期进入(rù)销(xiāo)量负增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低(dī)增长的(de)内卷时代，并(bìng)且很(hěn)可(kě)能刚(gāng)刚开始(shǐ)。

　　第一(yī)，2023年(nián)是行(xíng)业的分(fēn)水岭，从场景-量价(jià)-集(jí)中度(dù)看(kàn)趋势，真(zhēn)正的高端消费在疫(yì)情场景中并没有太受(shòu)影响，次(cì)高端库(kù)存仍未(wèi)消化(huà)，区域酒借助消费恢(huī)复较快。高端的恢复没(méi)有看(kàn)到更强的动力(lì)，仍然在低位徘徊，一二季度上市公司业(yè)绩会(huì)出现增速放缓(huǎn)和进(jìn)一步分化。

　　第二，从白(bái)酒供(gōng)需-库存周期看趋势(shì)，现(xiàn)在存在三个矛(máo)盾：一是产区和供需(xū)的(de)矛盾，大产区都在(zài)扩产能(néng)，但销(xiāo)量在下降；二是名(míng)酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)都在向下扩展产品线，和地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道(dào)重心(xīn)下移，和地方酒(jiǔ)企的(de)渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而2016年(nián)是1305万吨，行(xíng)业600万吨(dūn)消失的主要(yào)是100块钱以下的价位(wèi)带，其原因在于城市(shì)化，大部分劳动人口(kǒu)从农村转移到城(chéng)市后，消费习(xí)惯变了，导致未(wèi)来升级空间(jiān)基数变小；超高(gāo)端从(cóng)5万吨上涨到10万(wàn)吨，次高(gāo)端（售价(jià)在300-800元）的(de)量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了一(yī)组(zǔ)各价格(gé)带白酒节前(qián)和节后(hòu)的终(zhōng)端进货量(liàng)数据(jù)。其中：2000元以(yǐ)上相(xiāng)关产品下降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次(cì)高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格(gé)节前下降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中(zhōng)高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低(dī)端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股(gǔ)白(bái)酒第一(yī)股”珍酒李渡(dù)未来走向何方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 佛教肉莲是什么