财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平(pín15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗g)安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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