踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联(lián)网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却(què)大幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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