券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也(yě)在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季(jì乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一(yī)季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归(guī)母净利(lì)同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及(jí)1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商(shāng)及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司(sī)指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十(shí)，招商证(zhèng)券一(yī)季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时(shí)称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能力，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完(wán)成再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化(huà)监管的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一(yī)年，尤其(qí)是(shì)受到自营业乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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