财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出市(shì)场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了(le)。”有基金公司(sī)人(rén)士向财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看(kàn)，同(tóng熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续7个交易(yì)日净流(liú)入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资(zī)者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能(néng)受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成(chéng)全面(miàn)的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了面主线(xiàn)不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货(huò)币(bì)政策的推(tuī)出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数(shù)除创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易(yì)日(rì)，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高的投(tóu)资(zī)者(zhě)体验(yàn)非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示(shì)，别人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化(huà)单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能(néng)源基(jī)金周最(zuì)高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈来看熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹(dàn)的基(jī)础已(yǐ)经具备(bèi)，但是(shì)面(miàn)对中特估的政(zhèng)策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收(shōu)益差额(é)超(chāo)过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合(hé)信首席经济(jì)学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能(néng)是一个(gè)布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可(kě)能继续对一季报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但(dàn)是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两(liǎng)个板块短期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者(zhě)需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是(shì)正(zhèng)常的行为(wèi)，不(bù)必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄(xù)资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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