金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在(zài)经历了一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部(bù)门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因(yīn)为一季(jì)度透支了部分(fēn)银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源(yuán)于(yú)个(gè)人存款的(de)流出(chū)而非企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末(mò)到期，使(shǐ)资金(jīn)回(h病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语uí)流(liú)成存款，以应对考核，然后(hòu)在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业(yè)经(jīng)营活(huó)跃(yuè)度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表示(shì)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端(duān)出现(xiàn)了(le)新增存款，新增贷(dài)款同(tóng)时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规(guī)律来看(kàn)，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得出类似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能(néng)去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征反映了居民(mín)端(duān)在(zài)前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心(xīn)仍然不(bù)足的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步(bù)的政策支撑，不排除居民(mín)端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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