美东(dōng)时间(jiān)周三(sān)，美联储发布(bù)的(de)最新(xīn)会(huì)议纪要(yào)显(xiǎn)示，美(měi)联储官(guān)员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步(bù)加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他(tā)们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一(yī)步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进(jìn)程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能(néng)更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不(bù)确(què)定性(xìng)和近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息(xī)周(zhōu)期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经(jīng)排(pái)除了进一步提(tí)高利率的(de)可能(néng钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称美联储极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会(huì)再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业(yè)危机(jī)，美(měi)联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的(de)股价(jià)在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行业压(yā)力再次(cì)加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银(yín)行业危机(jī)带(dài)来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存(cún)在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序(xù)运作(zuò)的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可(kě)能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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