本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提(tí)供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的ht: 24px;'>xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营(yíng)上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化(huà)解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系(xì)统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)主要系为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务(wù)的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及配(pèi)套(tào)装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获得购销差(chà)价(jià)或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联(lián)网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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