今年以(yǐ)来基金代销机构被基(jī)金公司解约的情形明显增多(duō)。

　　近日，又有多家基金公司发布与(yǔ)基金代销机构(gòu)解约的公告(gào)。截(jié)至6月(yuè)1日，今年以来已有18家基金公司宣布与28家(jiā)基金代(dài)销机(jī)构(gòu)终止合作。而从机构类型看，中(zhōng)小型独立基金销(xiāo)售(shòu)机构居多，此(cǐ)外，也(yě)有(yǒu)银行和保险。

　　值得一提(tí)的(de)是，近年来由(yóu)于经营不善或违规，已(yǐ)有多(duō)家基金销售机(jī)构主动(dòng)或被(bèi)动注(zhù)销牌(pái)照。

　　业内人(rén)士认为(wèi)，基金公司与基金销售机构(gòu)之间(jiān)的(de)合作(zuò)本就是双(shuāng)向选(xuǎn)择，在高质量发展背景下，基金公(gōng)司严格(gé)筛选代销机构也(yě)是(shì)降本增效(xiào)的主流(liú)选择。未来(lái)，基金代(dài)销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终止与基金代(dài)销机构合作

　　6月1日(rì)，西部利得基金发布公告，自2023年(nián)6月9日起(qǐ)，终止浦领(lǐng)基金办理该(gāi)公司(sī)旗下基金(jīn)的相(xiāng)关销售业务。值(zhí)得注意的是，今年以来，还有方正富邦基金、平安基金(jīn)，以及海富通基金停止了与浦领基金(jīn)的基金销售合(hé)作关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经与(yǔ)北京(jīng)虹点基金销售(shòu)有限(xiàn)公司、上海凯石财富基(jī)金销(xiāo)售有限公司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月29日起，上述基金销售机构(gòu)将(jiāng)不再代理销售公司(sī)旗下所有公募基金(jīn)。

　　就在此(cǐ)前的5月18日，长(zhǎng)盛(shèng)基金也发布公告称(chēng)，与方德(dé)保险代理有限(xiàn)公司、民商基金(jīn)销售（上海）有限公司协商一致，自2023年5月18日起，上述(shù)基金销售(shòu)机构将不再代理公(gōng)司(sī)旗下(xià)所有公(gōng)募基金。自公告之日起，上述公司不再(zài)办理(lǐ)本公司旗下(xià)基金(jīn)的开户、认购、申购等(děng)基金买入的相关业务，只保留赎(shú)回业务，直(zhí)至(zhì)所有(yǒu)客户(hù)赎回全(quán)部份额。而在(zài)今年4月，西(xī)部利得基金、上(shàng)银基金也终止了与(yǔ)民商基(jī)金的基金销售合作，上银(yín)基金则(zé)于2月终止与该机构的(de)合作关系，但也有(yǒu)宝(bǎo)盈基金、万家基金新增与(yǔ)民(mín)商基金的销售合作(zuò)。

　　据(jù)中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至6月1日，今年以来，已有18家(jiā)基金公司宣布与(yǔ)28家(jiā)基金(jīn)代销机构终(zhōng)止(zhǐ)合(hé)作。

　　其中(zhōng)，2月，有3家基金公(gōng)司终止合计(jì)7家独立基金销售(shòu)机构的合作；3月，有8家基金公(gōng)司终止了合计17家独(dú)立基金销售机构的代销合作(zuò)，其中包(bāo)括1家保(bǎo)险公(gōng)司；4月，有5家基(jī)金公司终止(zhǐ)了合计6家独立基金销售机构的合作；5月以来，则已有9家基金公司宣布终止(zhǐ)了合计12家基金代(dài)销(xiāo)机构的合(hé)作，这其中包(bāo)括独立基金销售机构、银(yín)行和(hé)保险(xiǎn)。

　　目前这些代销(xiāo)机(jī)构中，正融(róng)基金解除合作关系的基金公司最多，年内已有5家(jiā)；而(ér)基金公司中，长盛基金解除合作关(guān)系最为频繁，3月(yuè)以(yǐ)来几(jǐ)乎每月都会和基金代(dài)销机构(gòu)解(jiě)除(chú)合作(zuò)关系，目(mù)前已累计解约(yuē)11家，海富通基金(jīn)今年2月和3月分别解除5家(jiā)合(hé)作关系，已累计(jì)10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机构

　　助推降本增效

　　整体来看(kàn)，前述被解约的(de)基金(jīn)销(xiāo)售机构多为中小(xiǎo)型机(jī)构。

　　业内人士表示，随着代销机(jī)构数(shù)量增多及(jí)监管趋严，近几(jǐ)年公募基金公(gōng)司(sī)对于代销机构的选择标准(zhǔn)也在提高。在高(gāo)质量发展(zhǎn)背景(jǐng)下，严格筛(shāi)选基(jī)金代销机构(gòu)，也是实现降本增效的一大举(jǔ)措。

　　一家基金公司内(nèi)部人员表示，基(jī)金公司(sī)终止(zhǐ)与(yǔ)销(xiāo)售机构的合作，无非是以下三种情况：一(yī)是基(jī)金(jīn)销量一(yī)直得(dé)不到有效增长，对基金公司(sī)整(zhěng)体基金(jīn)销售贡(gòng)献不大；二(èr)是受到监管处罚；三是销售机构主业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样(yàng)终止过(guò)一轮，理由无非就是这些。”但该(gāi)内部(bù)人员也(yě)坦(tǎn)言，今年以来权益市(shì)场低迷，基金(jīn)销售困难也加(jiā)速了对尾部销(xiāo)售机构的淘汰。“上太多销售(shòu)合作机构，没有(yǒu)太大(dà)意义，只是徒增后台(tái)工作量。”

　　华林证(zhèng)券(quàn)董(dǒng)事总经理(lǐ)贾志也表示(shì)，基金(jīn)公司终止与代销机构的合作，通常是基金代(dài)销机构销售能力较球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(jiào)弱，且又受到监管的处罚，就(jiù)会很(hěn)果断地解除合作关(guān)系。“基金公司与基金代(dài)销机(jī)构(gòu)的(de)合作是(shì)市(shì)场化的，要考虑维护成(chéng)本与(yǔ)合作的潜力，基(jī)金公司会依据自身的(de)发展状况有(yǒu)选择的与基金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一家公(gōng)募公司渠道负责人透露，其所(suǒ)在公司选择基(jī)金(jīn)销售(shòu)公司，有一(yī)套完整的基金销售(shòu)评估办法，比如基(jī)金销售保有(yǒu)规模(mó)、机构成(chéng)立时(shí)间、综(zōng)合能力，以(yǐ)及与哪些公司(sī)合作等都是考核的要素，其中，要求其公募基金销售保有规(guī)模排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对接系统，每年要付出(chū)系统(tǒng)维护成本，很多销售公司一年的保有量也没有多少，甚至都覆(fù)盖不了成本。”据该(gāi)负责人透露，即便是前100名，也有相当一部分达不到标(biāo)准。

　　在(zài)贾志看来，基金公司(sī)与基金代销(xiāo)机(jī)构的合作是双向(xiàng)选(xuǎn)择，基金(jīn)公(gōng)司希望(wàng)能有销售能(néng)力强的机构合作，头部代(dài)销机构也会对基金公(gōng)司的(de)投研能力，管理规模，也有一定的要求。

　　此(cǐ)外，另据某基金(jīn)研究人士称，目(mù)前基金代销的机构主要分为银行(xíng)、第(dì)三方基金销售机构，以及(jí)券商，从禀(bǐng)赋来说，各有千秋，比如，银(yín)行在渠道(dào)方面基础较强，更擅(shàn)长(zhǎng)固(gù)收类产品的服(fú)务，第三方销售渠道线上(shàng)渠道(dào)较强，尤其是蚂蚁、天天等互(hù)联网平台流量形成(chéng)显著护城河(hé)，随着AI演进，领先地位(wèi)将更加夯(hāng)实，而券商是以线下营业(yè)部为抓(zhuā)手，对权益类产品服(fú)务(wù)能(néng)力较强。

　　贾志表(biǎo)示，未(wèi)来的基金销售市(shì)场，主(zhǔ)要还是在银行渠道和头(tóu)部互联(lián)网公司，券商作为后起之秀，也是不容忽视的(de)力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基(jī)金代(dài)销行业优胜劣汰或(huò)将持续(xù)

　　近年来，马太效应依然(rán)是基(jī)金销售行业所(suǒ)面临的重要趋势(shì)。

　　中国(guó)基金业协会最新公布的(de)公募基金销售保有量数据显示，一(yī)季(jì)度，三方(fāng)机构销(xiāo)售(shòu)增(zēng)长最为明(míng)显，互联网流量优势继(jì)续发力，银行(xíng)、三方、券商代(dài)销占比已从过去6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而(ér)在第三(sān)方独立基金销售(shòu)渠(qú)道中，头部机构竞争优势(shì)更为突出(chū)。截至今年一(yī)季(jì)度末(mò)，公募基金销(xiāo)售保有规模前100强(qiáng)中(zhōng)，21家独(dú)立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构保(bǎo)有2.81万亿(yì)非货币(bì)市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)。而前(qián)三(sān)名(míng)蚂蚁基金、天(tiān)天(tiān)基金、腾安基金合计保(bǎo)有约2.06万亿，占比超(chāo)73％；对比(bǐ)这21家中(zhōng)排在末位(wèi)的泛(fàn)华普益(yì)基金销售有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，其非货币(bì)市场公募基金保有规模为54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的独立基金销售机构保(bǎo)有(yǒu)规模则(zé)更少(shǎo)。

　　另据(jù)Wind统(tǒng)计，截至6月1日，在全(quán)市场473家基(jī)金代销机构中，目前共有26家(jiā)基金(jīn)销售机构的代销(xiāo)基金数量在7000只以上，与此同时，也有(yǒu)111家基金销售机构(gòu)代销数量不足百(bǎi)只。而在(zài)115家(jiā)独立基(jī)金销售机构中，15家(jiā)代销数量在7000只以上球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么，17家代销(xiāo)不足白只。其中，还有6家目前只跟1家基金公司合作。

　　实际上，近(jìn)些年(nián)来基金销售行业分化更趋明显，不(bù)少中小(xiǎo)型基金销售机构在行业(yè)大洗牌中退场。

　　今年4月18日(rì)，根据证监会网站显示，近(jìn)期深(shēn)圳前海凯恩斯基(jī)金销售(shòu)有限公(gōng)司向中国(guó)证券监(jiān)督管理(lǐ)委(wěi)员会提交了注销公募证券(quàn)投资(zī)基(jī)金销(xiāo)售业务(wù)许可证的申请，根据《行政许可法》《证券投资基(jī)金法(fǎ)》《公开募集(jí)证券投资(zī)基金(jīn)销售(shòu)机构监督(dū)管理办法(fǎ)》等有关(guān)规定，中(zhōng)国(guó)证券监督管理委员会决定注(zhù)销(xiāo)深(shēn)圳前海(hǎi)凯(kǎi)恩斯基金销售(shòu)有(yǒu)限公司(sī)公募(mù)证券投资基金(jīn)销售业(yè)务(wù)许可证。

　　同(tóng)样是在4月，上海证监局挂出了注销永鑫保险销售服务有限公(gōng)司公募证券投(tóu)资基金(jīn)销售业务许可证的公示(shì)。永鑫保险(xiǎn)销售也是目前(qián)第一家主动注销基(jī)金销(xiāo)售牌照(zhào)的保险代理公司。

　　实际上，近年(nián)来(lái)，有不少(shǎo)基金代销机构由(yóu)于经营困难(nán)等原(yuán)因，主(zhǔ)动注销基金销售牌照，退(tuì)出竞争行业(yè)。比如河南安存基(jī)金、科(kē)地(dì)瑞富基(jī)金、晟视天下(xià)基(jī)金、植信基(jī)金(jīn)、唐鼎耀华基金等(děng)多家(jiā)机构(gòu)都选择主动注销基金(jīn)代销牌(pái)照。

　　不过，也有机构是由于违规等(děng)原因被吊销牌照，比如，去年(nián)12月，上海(hǎi)证监局发布消息，宣布注销上海(hǎi)久富财富基(jī)金(jīn)销(xiāo)售牌照(zhào)。此前，泰(tài)诚财(cái)富、财路基(jī)金、大泰金(jīn)石基金等第三方代销机构也被(bèi)吊销了牌照。

　　业内(nèi)人士认为，严(yán)监管(guǎn)态(tài)势下，未来基(jī)金代销行业优胜(shèng)劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　编(biān)辑：舰长

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