投资(zī)者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分(fēn)析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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