华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金中国一共有多少万亿钱style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>中国一共有多少万亿钱所持证券(quàn)的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是(shì)现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过(guò)于今年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的(de)个人净(jìng)资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计(j中国一共有多少万亿钱ì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对(duì)30家公(gōng)司发(fā)过难。他们(men)雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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