五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了(le)第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下(xià)的(de)银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破产银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在(zài)来看，第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必(bì)须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函(hán)众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē张大大到底是什么来头)，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债(zhài)务(wù)雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格(g张大大到底是什么来头é)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数(shù)据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济增长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的(de)时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机(jī)就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的(de张大大到底是什么来头)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大(dà)放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局(jú)不是(shì)说着玩儿(ér)的(de)，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融(róng)危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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