今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市我们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了(le)港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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