在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常库(kù)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来是供(gō酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大ng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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