5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资产(chǎn)，不过原计(jì)划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾(céng)现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着(zhe)江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意(yì)向受让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一(yī)致，就出售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的(de)股权(quán)转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价(jià)款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要(yào)获得(dé)国资管理有权单位(wèi)的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。需(xū)要提(tí)及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集(jí)团(tuán)。作为一(yī)家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长安(ān)手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾(céng)表示(shì)，最终将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货(huò)车、10万台(tái)发(fā)动机(jī)的(de)大型重卡企业，达产(chǎn)后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车(chē)相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其(qí)当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母复活的作者是谁，复活的作者是谁净利(lì)润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(niá复活的作者是谁，复活的作者是谁n)这一科(kē)目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目(mù)仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开(kāi)支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设(shè)备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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