近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域(yù)中建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓艾特是什么意思8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、艾特是什么意思紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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