北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)在奥马哈如期(qī)落(luò)下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自(zì)全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国(guó)将(jiāng)会成(chéng)为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中国公司(sī)进(jìn)行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公(gōng)司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去(qù)投资中国(guó)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一(yī)些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便(biàn)有(yǒu)一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能(néng)会得(dé)到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资产收益率来(lái)看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如(不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看，差距最大的(de)是(shì)主营集(jí)成电(diàn)路设(shè)计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可(kě)川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出(chū)相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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