金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束(shù)乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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