北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xià民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的n)了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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