五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创伊拉克是不是被灭国了新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二大(dà)的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用(yò伊拉克是不是被灭国了ng)危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退(tuì)正在路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之(zhī)一(yī)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经(jīng)济数据可(kě)能(néng)比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个(gè)机会已(yǐ)经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂(jì)毒(dú)药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈(liè)！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他(tā)们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了(le)这(zhè)些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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