在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节(ji有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看é)，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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