近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(为什么梅西的人缘远比c罗好dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动(dòng)车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据(jù)市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04为什么梅西的人缘远比c罗好％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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