分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易(yì)行为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)基(jī)金(jīn)管理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能(néng)力(lì)和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金(jīn)资(zī)产规(guī)模较大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告(gào)：基金(jīn)资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，市场上(shàng)共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施后，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需(xū)要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防(fáng)控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注(zhù)重风险管(guǎn)理和(hé)产品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投(tóu)资者的利(lì)益(yì)。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力，实(shí)现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金融安全产生不利(lì)影响。在提升风(fēng)控水平的(de)前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重要(yào)货币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理人(rén)应当遵(zūn)循(xún)长(zhǎng)期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确(què)保自(zì)身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗(fú)务(wù)、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机(jī)应对等方(fāng)面的能力水平与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲(máng)目(mù)扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的基金经理不(bù)得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行(xíng)的证券市值不(bù)得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同(tóng)一(yī)商业银行(xíng)发行的金融工具占基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值的比例不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受(shòu)限资产的规模(mó)合(hé)计(jì)不得超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余(yú)期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行(xíng)为管理方(fāng)面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接受单一投资(zī)者申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持有份额(é)超(chāo)过基金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管人(rén)每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防(fáng)风险的(de)重要(yào)举(jǔ)措。部分(fēn)货币(bì)市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时，可能(néng)会对金(jīn)融市(shì)场的流动(dòng)性安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范(fàn)流动性风险(xiǎn)的能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的风险防控和监(jiān)督管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币市场基金各类风险的成(chéng)因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市(shì)场主体(tǐ)共同制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合(hé)理性、可(kě)行性等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币市(shì)场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风险处(chù)置小(xiǎo)组，督(dū)促基金(jīn)管理人及相(xiāng)关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场(chǎng)基金实(shí)施(shī)风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规(guī)可(kě)能(néng)会导致一些货币(bì)基(jī)金规(guī)模较小的产品退出(chū)市场，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于(yú)其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部(bù)分规模较大的(de)货币规(guī)模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有(yǒu)利于(yú)保护投资者(zhě)利益(yì)。”国信(xìn)证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基(jī)金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安(ān)全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币基(jī)金名录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

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