华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国(guó)新兴(xīng)做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价(jià)获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的(de)投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去(qù)25年的激(jī)进(jìn)主义(yì)投资(zī)已经很好地(dì)证明了这(zhè)一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的(de)少数(shù)股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我(wǒ)们(men)今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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