在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材(cái)料(liào)项目、桐城基(j折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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